东吴证券:给予长城汽车买入评级
长城(601633) 投要点 公告要点:公司披露2023年半年报,2023H1营收699.71亿元,同比+12.6%。2023Q2实现营业收入409.33亿元,同环比+43.5%/+41.0%;Q2归母净利润11.87亿元,同比-70.1%,Q2扣非后归母净利润9.66亿元,同比+27.9%,Q2业绩表现符合我们预期。 Q2扣非净利润同环比提升,毛利率环比改善,降本控费效用显著,俄罗斯出口强盈利核心支撑。1)营收角度:2023Q2长城毛利率为17.41%,同环比分别-2.4/+1.3pct。Q2实现批发销量合计29.91万辆,同环比分别+27.3%/+36.0%,哈弗销量占比环比下滑