三年亏掉100个小目标！哪吒获70亿驰援加速IPO，专家：价格战压力太大

本文来源：时代周报作者：王贺

作为2022年造新势力销量冠军，哪吒正在加速冲刺IPO。

8月29日，哪吒宣布，已完成总额为70亿元人民币的Crossover轮融。对于此次融的后续进展，哪吒相关负责人告诉时代周报记者，暂无进一步消息。

Crossover交叉轮融是一种典型的上市前融，此前在生物医药领域有较多的应用。浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对时代周报记者表示，哪吒此举主要是为了较快的完成上市前融目标，让企业更快实现IPO上市。Crossover的特点是变现较快，很多国外交叉轮融后半年就可变现，参与的融方中，一二级市场投机构都有。

“选择Crossover交叉轮融这种方式，说明哪吒想要加速IPO进程，急于上市。”盘和林说。

哪吒成立于2018年，是合众公司旗下品牌。目前，哪吒已推出哪吒GT、哪吒S、哪吒U-Ⅱ、哪吒AYA、哪吒V等型，覆盖A0级到B级主流市场。2022年，哪吒夺得造新势力当年的年度销量冠军。今年上半年，哪吒以6.24万辆的成绩，拿下造新势力销量亚军。

上市路不顺

近年来，哪吒销量持续走高，收获众多本青睐。

天眼查显示，哪吒此前已获得多轮融，累计融金额超150亿元。其股东阵容颇为豪华，包括宁德时代、360集团、华鼎本、深创投等。

然而，在众多本加持下，哪吒的上市路并不顺利。

2020年7月，哪吒宣布，将启动科创板上市申报工作，并计划在2021年完成上市，但最终未能实现，这或许与监管政策趋严有关。

2021年初以来，IPO监管政策密集出台。2021年4月，证监会修订《科创属性评价指引（试行）》，丰富了科创属性认定标准，进一步明确了科创板的行业领域范围。上交所同步修订了《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2021年4月修订）》，明确了保荐机构对科创板定位的核查要求。

2022年2月，哪吒又被曝出将赴港IPO。但哪吒在微博发布声明称，该消息为不实信息。此后，哪吒赴港IPO再无进展。

这也许是因为2022年港股市场行情不振，造新势力均未能转亏为盈，哪吒也没能给本市场交出一份满意的成绩单。

据三六零（601360.SH）披露的财务数据，2020年至2022年，哪吒分别实现营业收入12.97亿元、57.35亿元、133.29亿元；净亏损13.21亿元、29.08亿元、69.19亿元，三年累计亏损高达111.4亿元。

不过，盘古智库高级研究员江瀚告诉时代周报记者，哪吒这些年没有上市，不能说它不成功，只能说它在等待一个合适的时机。

今年6月，有消息称哪吒提交10亿美元港股IPO申请，尽管很快遭到官方辟谣，但今年或许就是哪吒IPO的最佳时机。

“哪吒当前经营情况不太理想，尤其是如今新能源进入成熟期。大企业规模效应显著，造新势力式微。此时对于造企业而言，只有迅速扩张，获得规模效应才能获得未来新能源市的入场券。”盘和林表示，而上市是哪吒规模化的最佳路径。

缘何掀起上市潮？

哪吒并非今年第一个加速IPO进程的造新势力。

大约两年前就开始向外界释放将要IPO消息的埃安，计划今年登陆科创板。今年4月，广集团总经理冯兴亚在上海展上透露，广埃安成功完成A轮融，投后估值超过1000亿元，力争今年实现IPO。据接近广埃安的知情人士透露，广埃安或于今年6月底向相关部门递交申请上市材料。根据规划，广埃安将谋求科创板上市。

今年8月，在岚图新发布活动现场，岚图CFO沈军表示，虽然今年市场严峻，但岚图也会积极推进B轮融的进展。若后月销量突破1万辆，岚图将会立刻启动IPO。

哪吒、埃安、岚图在本市场动作频频的背后，二线新势力正在掀起一场上市潮。

盘和林指出，一个行业分为概念期、成长期、成熟期和衰退期，而新能源行业已经进入成熟期。在成熟期，市场整体增速趋缓，企业逐渐进入存量市场竞争。在存量竞争中，头部企业规模效应能够压低成本，提高竞争力，而尾部企的市场空间会逐步被头部企挤占。

“一线新势力都已经感受到价格战的压力，更何况二线新势力。此时，通过IPO实现扩产，并获得长期价格战的后援力量，也就是本市场融渠道，是造新势力的当务急。”盘和林补充道。

以造新势力为例，今年上半年，销量呈现出两极分化趋势。头部新势力销量继续大幅增长，埃安上半年累计销售20.93万辆，同比增长109%。理想上半年累计销售13.91万辆，同比增长150.1%。

而尾部新势力销量起色则不大，或难以完成年度目标。深蓝上半年累计交付4.16万辆，与20万辆的年度目标差距较大。年度销量目标4万辆-6万辆的岚图，上半年仅交付1.5万辆。

为进一步提升销量，今年8月以来，上大众、零跑等多企通过官降、新优惠、终端让利等不同形式大打价格战，降价型达数十款，降价幅度从2万元到6万元不等。

眼看下半年价格战愈演愈烈，头部新势力理想也加入了降价大军。8月30日，理想宣布，在2023年8月30日（含）至2023年9月30日（含）期间，新定购理想L9、理想L8、理想L7任一型并通过合作保险机构购买险的主，可享保险补贴1万元。

江瀚也认为，最近一段时间的价格战，已经让各新能源企陷入了一个比拼底蕴和发展的状态。所以对于这些企业来说，此时融实际上是为了谋求更优质的发展。各企这个时候如果不进行融的话，会面临比较大的难题和压力。

“二线新势力处于一个不断通过自身竞争寻找生存机会的过程，上市可以获得很好的金支持，也可以提升品牌印象，还可以获得更多融渠道，这些都是二线新势力最关键、最需要的东西。”江瀚判断。